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     一線白酒短期處于去庫存，長期仍有發展空間

目前一線白酒市場上供遠大于求，除了“三公消費控制”影響外，歷史上的囤貨庫存也是其主要原因。

雖然目前茅臺一批價已經降到1000元，五糧液一批價降到600元，但在短短幾個月內全面消化庫存的可能性不大。冰凍三尺非一日之寒，況且公司還在正常出貨，所以至少要2-3年的時間才能達到產銷平衡。

隨著一線白酒價格的合理回歸，以及消費升級帶來的相對價格的降低，一線白酒除了正常的政商活動、商務活動消費外，將被民間富裕階層的婚慶喜宴、朋友聚會，以及節日體驗式消費消化掉，當然這需要一個過程。

二線白酒雖然短期內受到一線白酒價格下行的打壓， 但畢竟一線白酒量小（茅臺1萬噸，全中國100人每年還不到1公斤），對二線白酒的沖擊不會很大。況且一線白酒價格繼續下跌的可能性也不大（持續的跌價會嚴重影響品牌力）。

此外，過去政務消費很大一部分是一線白酒，二線白酒使用量很小，如今在三公消費控制下，政務用酒會被一部分二線白酒替代，對二線白酒的銷量也是一個補充。

在一線白酒供大于求的形勢下，整個白酒行業沒有提價空間，但消費升級的趨勢依然繼續。在消費升級下，三線白酒消費者會上移，這將給二線白酒帶來幾何數的增長。

至于市場上擔憂一線白酒會推出中低檔品牌，從而給二線白酒帶來的沖擊，可以說是一線白酒的一廂情愿。

首先，品牌力不夠。一線白酒的中低檔品牌，基本上是衍生出來的品牌，影響力不如原本就是老八大名酒的二線白酒品牌。

其次，缺乏產品差異化。市場競爭的根本不是賣更好，而是賣不同。目前二線白酒中，郎酒是“醬香典范”，汾酒是“清香鼻祖”，洋河是“綿柔型”，這些在市場上已比較成熟，消費者形成相當的認知。

再次，營銷力不夠。一線酒一直是坐商而非行商，觀念的改變和營銷團隊的培養需要很長時間，非一蹴而就。

最后，時機已失。二線白酒基本上已經完成了全國化布局，一線白酒重新布局市場已經失去最好時機。

市場上多認為三線白酒受“三公消費控制”影響小，而看好三線白酒的增長。個人認為這只是一種靜態的觀點。

在沒有提價的情況下，一部分三線白酒消費者在消費升級的情況下，會選擇二線酒而放棄三線酒。此外，由于三線酒品牌力有限，競爭加劇是必然，銷售費用率會大幅提升，與過去的高盈利基數相比出現負增長的可能性極大。